В пятницу «Интер РАО» получила от ВЭБа уведомление о выполнении пут-опциона на 31,4 миллиардов руб., сказал «Ведомостям» представитель энергохолдинга. Срок выполнения - три месяца, уточнил он. Уведомление стало для компании нежданностью, потому что «Интер РАО» не один раз заявляла о том, что источников для погашения этого требования у нее нет, произнес представитель.
Идет речь о 3-х летнем пут-опционе, который был заключен в июне 2010 г. Тогда ВЭБ в процессе допэмиссии выкупил приблизительно 5% акций «Интер РАО» за 21,3 миллиардов руб. Средства компания направила на достройку Уренгойской ГРЭС в Ямало-Ненецком автономном окружении. ВЭБ же получил право через три года опосля сделки предъявить пакет к выкупу. Стоимость опциона определяется исходя из цены покупки в 0,04 руб. за акцию и ставки рефинансирования ЦБ + 1%.
Но «Интер РАО» собиралась отложить выплаты либо совсем не выкупать свои акции у ВЭБа. О этом в весеннюю пору говорил предправления компании Борис Ковальчук. Стоимость «Интер РАО» сильно свалилась. По итогам торгов на Столичной бирже в пятницу 5% компании стоили 4,7 миллиардов руб. У «Интер РАО» нет источников финансирования выплат, разъяснял Ковальчук. По его словам, правительство выбирает вариант решения данной препядствия, а до того времени на возврат средств наложен мораторий. В качестве варианта решения Ковальчук называл отсрочку выплат на 6-7 лет или возврат ВЭБу лишь процентов (его оценка на 13 марта - около 7 миллиардов руб.), при том что акции остались бы в принадлежности банка.
Чтоб исполнить опцион, «Интер РАО» будет нужно или господдержка «в той либо другой форме», или содействие в продаже 40% акций в «Иркутскэнерго», заявил представитель компании. «Пакет в 'Иркутскэнерго' быть может продан некий госструктуре, в том числе 'Роснефтегазу', - уточняет он. - Мы будем настаивать на отсрочке выплат или решении этого вопросца одним из 2-ух указанных способов».
Опцион предъявлен в согласовании с контрактом, парирует представитель госкорпорации. По его словам, ВЭБ не усматривает заморочек с денежным положением «Интер РАО».
С ним согласны и аналитики. По итогам 2013 г. исходя из представленных компанией данных незапятнанная долговая перегрузка «Интер РАО» была малая - 0,5 EBITDA, говорит аналитик Deutsche Bank Дмитрий Булгаков. А с учетом иных оборотных активов (депозитов и т. д.), также 2-ой выплаты в 4,2 миллиардов руб. за пакет в ТГК-7 размер незапятнанного долга к показателю EBITDA еще меньше - 0,16 EBITDA, убеждает он. У компании остались неотклонимые инвестиции в рамках договоров о предоставлении мощности в 64 миллиардов руб. в 2014-2015 гг., уточняет Булгаков. Но растет и выручка за счет вводов новейших электростанций: лишь в 2014 г. «Интер РАО» получит не меньше 40 миллиардов руб. EBITDA, которые покроют неотклонимые инвестиции, уверен аналитик.
Выплата опциона либо его рефинансирование может в дальнейшем в некой степени ограничить способности «Интер РАО» по наращиванию долга, а именно для вероятных инвестиций, допускает аналитик «ВТБ капитала» Миша Расстригин. Но даже с учетом заявленных компанией необязательных инвестиций (еще около 61 миллиардов руб. в 2014-2015 гг.) долговая перегрузка навряд ли приблизится к предельным для энергокомпаний 3 EBITDA, считают специалисты.
ВЭБ готов финансировать поновой долг. «В случае обращения 'Интер РАО' и таковой необходимости ВЭБ готов разглядеть возможность предоставления компании кредита», - говорит представитель банка.
Ежели «Интер РАО» не исполнит опцион, ВЭБ может понудить ее к выкупу акций в судебном порядке, считает управляющий корпоративной практики Sameta Ольга Сницерова.